台北週轉-明年信贷供应下限7万亿

來源: 台北週轉    發佈時間:2010/12/17 下午 05:49:17
台北週轉12月9日发布的“交银中国财富景气指数”报告显示,受高物价、高房价等因素影响,经济景气指数比“交银中国财富景气指数”报告显示,除京沪深的经济景气指数比上期(10月份,下同)137有所上升,为144。
12月9日发布的“交银中国财富景气指数”报告显示,受高物价、高房价等因素影响,经济景气指数比“交银中国财富景气指数”报告显示,除京沪深的经济景气指数比上期(10月份,下同)137有所上升,为144。国内其他城市的经济景气指数均有不同程度的下滑,其中西片区和北片区下滑最明显,分别由上期的137和144,回落至本期的125和129。

被访家庭对于流动资产的投资意愿仍高于对不动产的投资意愿。预期流动资产投资指数略有上升,而预期不动产投资指数有所下滑。从区域看,京沪深三城市和南片区对预期的投资环境较有信心,投资意愿也较强。北片区对于经济景气较不乐观,投资收益也不佳,因此投资意愿较弱。

调研显示40岁以下年轻群体对于流动资产的投资意愿较40岁以上群体要高。此外,年收入在4万元∼10万元的家庭对于流动资产的投资意愿比上期降低,而年收入30万元以上的家庭投资热情依然较高。从投资种类来看,受访家庭表示未来会增大投资的类型主要是黄金、股票和固定收益银行理财产品。 10月份明显下滑。报告指出,被访家庭对于流动资产的投资意愿高于对不动产的投资意愿。预期流动资产投资指数略有上升,而预期不动产投资指数有所下滑。

在通胀压力加大、资产价格不断上升的背景下,未来宏观经济走势如何?房产市场走势又将如何?对此,本报记者专访了交通银行首席经济学家连平。

中国房地产报:当前市场对进一步加息的预期比较强烈,您如何判断未来宏观经济走势?

连平:上次加息之后,货币政策有了一个明显转向,我认为未来的利率会有一个上行空间,但是也很难出现连续大幅度的调整。

如果负利率持续11个月以上仍不加息,对储户和市场都很难有一个比较好的交代。尽管不能完全改变负利率的状态,但是可以缩小程度。预计11月份消费者物价指数(CPI)增长会在4.7%左右,全年CPI增速则在3.2%左右。而从近期来看,加息依然是有可能的,或在年底或者明年年初。

抑制通胀可能会成为下一个阶段各种政策的重心,管理层会把治理通胀、抑制物价持续上涨、管理通胀预期作为最主要任务。一定程度调高利率也是完全有必要的,但如果调得过高,与美国利率之间差距太大,也可能带来更大规模的资本流入。

中国房地产报:大规模的资本流入是否会加剧资产泡沫状况?

连平:不要轻易地认为房地产就不会有泡沫出现,也不要轻易认为股市就不会有泡沫出现。在流动性相对宽松的环境下,资产价格比较大的上浮,同时在境外资本流入比较大的压力情况下,明年出现资产泡沫的可能性还是比较大的。

中国房地产报:如何理解现在人民币对内贬值、对外升值的现象?

连平:这种情况在中国历史上也出现过,不是只有现在才出现。从长期来看,对内贬值必定会对外贬值,但是这里有一个问题,从消费的角度来看,人民币对美元是升值的,那美元的物价是不是上涨的,这要观察很长一段时间才能做出结论。现在我们经常提及人民币有升值的压力,很重要的一条是因为国内经济增长速度对资本流入的需求。因此也不能光看币值的情况,还要考虑资本流动的影响,实际上还是供求关系的问题。

中国房地产报:明年的信贷情况会如何呢?

连平:从最近10年的情况看,平均的M2增速大约是16%。如果明年维持7万亿元左右的信贷投放,M2增速可能略超15%,我们认为这是中国经济要保持一个持续稳定较快增长的信贷供应下限,信贷投放在7万亿元或略高的可能性较大,也较为合理。

中国房地产报:严厉的地产调控政策是否会延续?

连平:这个要看房地产市场是否在国家的调控下出现了非常快的回落,当房地产价格回落到一个较低水平时,对宏观经济的运行和增长是有影响的,从今年来看还没有出现这种情况,同时也没有看到明年还会有新的政策出台。

现在讨论最多的是房产税,也有人说了,房产税出来也未必会有多大的影响。目前的市场是投机和过度投资的需求和刚性的需求交织在一块,加上中国的城镇化进程,需求不断在增加。如何解决好供求关系,是房地产健康发展的关键。